GDP已回落68一带一路要避免负效应起重设备
发布时间:2022-06-30 09:15:43 来源:房山五金网
GDP已回落6.8% 一带一路要避免负效应
GDP已回落6.8% 一带一路要避免负效应2014-11-22 22:05:23 分享到:证券时报
广州越秀金控副总经理
“一带一路”计划要精心实施避免负效应
国家统计局最新数据显示:10月消费同比名义增长仅为11.5%,比上月回落0.1个百分点,规模以上工业增加值同比增长7.7%,比9月回落0.3个百分点,前10个月固定资产投资增速也比前9月回落了0.2个百分点。结合10月全国发电量同比仅增长1.9%及10月物价数据,可以看到,中国经济可能面临信用放缓风险,目前中国经济增速可能已回落至6.8%左右。
当前中国经济面临的信用收紧风险,值得高度警惕。通常而言,国内价格传导大致遵循“PPIRM(燃料、动力等大宗商品购进价格)——PPI(生产者价格)——CGPI(企业商品价格指数)——CPI(消费物价)”这一链条。根据这四个价格指数走势,市场价格存在进一步下探压力,但低物价也存在积极面。一方面,PPIRM降幅大于PPI,客观上为企业留存了一些价差受益,如最近原油(76.72, 0.87, 1.15%)、铁矿石等价格降幅高于指数化的PPI和CGPI,有利于企业稳住利润空间;另一方面,同样CGPI降幅大于CPI,也为批发零售行业增加效益提供了动力。
其实,物价向下主要源于总需求偏弱下的信用收紧。《2014年第三季度中国货币政策执行报告》显示,9月和10月,央行[微博]曾通过中期借贷便利(MLF),两次投放了3个月、利率为3.5%的基础货币,分别为5000亿元和2695亿元。显然,央行近期不断放水,物价呈现下探趋势,显示在国内公私债务高企等背景下,通过扩大基础货币来推动信贷投放的边际效果呈现递减态势。
如果这种情况持续下去,那么意味着通过SLF、MLF和PSL等方式扩大基础货币投放,并不能有效推动银行信贷规模快速增长,反而有可能因为企业负债率高企、资金面紧张,导致信贷资金空转,大量新增流动性成为了维持债务链不断裂的润滑剂,只是推迟僵尸企业债务风险的大规模集中暴露。当然,从决策者的角度,这种政策取向是可以理解的,因为大量投资项目尚未产生或本来就难以产生经营活动现金流,新增流动性暂且可以阻止信用链条断裂,并通过刚性兑付和风险掩盖,寄望能够以时间换取空间,再通过改革化解风险。
短期来看,只要高负债企业的风险在央行流动性投放下不会出现爆发,在几乎所有行业都存在产能过剩下的情况下,企业就不会有动力加快去库存、去产能。地产业就是这样的逻辑,前房价存在泡沫,但如果房地产崩盘,地方政府面临的问题更多,因此尽管今年房市疲弱,但开发商都在期盼政策帮助,不愿意启动“价格战”。
另一方面,如果央行SLF、MLF和PSL等工具手段的应用,主要是贯彻决策层盘活存量,维持当前的资金流动及信用体系,并试图压低实体经济的长期融资成本,那么现在信贷增长放缓、房地产资产价格初现下行等迹象,可能反映的就是货币政策的支撑已接近临界点。要避免去杠杆触发债务大幅紧缩的风险,从外部寻找增量需求显然成为了另一种选择,这就是最近中国积极推动成立金砖国家银行,亚投行、丝路基金,以及开拓“一带一路”等走出去战略的动机。
经过4万亿刺激计划后,国内几乎所有行业都面临不同程度的产能过剩压力,且国内的投资边际收益率已呈边际递减态势,而沿一带一路走廊的其他国家和地区进行投资,可能提升投资边际收益率,而从国家角度看,扩大对外净资产有助于抑制外部冲击和扰动,提供宏观经济的整体抗风险能力。
但另一方面需要警惕的是,这种措施并未从根本上改变原有的经济增长模式,而仅是将刺激计划的实施区域从国内转向了国外。对于国内经济增长方式转型、结构调整而言,甚至还会产生负面影响。因为原本需要通过去杠杆化清理的产能,可能由于实施“一带一路”带来的投资而得以继续生存。这意味着宝贵和有限的社会经济资源,仍可能需要配置在过剩、落后和严重污染环境的产能上,甚至出现各方都不愿看到的为落后和过剩产能进一步加杠杆的局面,令中国经济难以走出粗放经营的路径依赖。
当前决策层大力布局“一带一路”战略,是积极进取的一种为未来布局谋篇的大国方略,且与合作伙伴创造的是一种互赢关系,但国内各部门在具体落实执行中,必须处理好适度淘汰落后产能、清除僵尸企业与通过外部刺激需求缓解国内产能过剩的关系,确保“一带一路”战略能够助力国内经济转型和增长,缓解债务紧缩压力,推动中国经济和产业结构升级。
上一篇:预计2018年水泥煤炭消费进入平台区下一篇:厉以宁:不要再给经济增长率定硬指标
-
最好韩国11月份寻求购买7000吨铝锭AC电源线锻压设备建阳莆田温控器Trp
韩国11月份寻求购买7000吨铝锭【铝道】路透社报道,韩国已经发出招标购买7000高档吨原铝铝锭,招标日期截止到9月16日下午2时。国营公共采购服务表示将购买非西方的4000吨金属,以及3000吨西方起源
04月23日 23:56
-
最好移动摇摆臂在操作的特点0安陆反应设备接线板钎料物镜Trp
移动摇摆臂在操作的特点随着时代的发展,工业化不断进步,悬臂控制箱作为悬臂设备的一种中央控制系统在工业旋振筛的应用上已经十分普他们就是敢担当勇作为的计量人遍。悬臂操控箱具有自动
04月23日 05:42
-
最火松竹铝业任命新财务总监除垢仪刮胶机立式搅拌机手动工具音频插头Rra
松竹铝业任命新财务总监【铝道】7月26日消息,近日松竹铝业(835198)发公告称董事会于2016年7月22日晾干架审议并通过:任命祝向丽为公司新任财务总监,任职期限自本次董事会审议通过之日起至本
03月22日 11:23
-
最火印度铝业呼吁政府削减原材料关税单动卡盘辊筒轮转印刷机水控制器圆度仪Rra
印度铝业呼吁政府削减原材料关税【铝道】上周,印度铝工业呼吁削减对铝生产所需的氟化铝和其他原材料的基漆包铜线本关税,因为这种关税使国内生产商几乎不可能在全球市加扰机场上竞争。在
03月22日 09:56
-
最火大唐黄岛发电公司5机组大修锌铝镉合金牺牲导航仪器过滤装置铝箔封口机四会噪音计Rra
大唐黄岛发电公司#5机组大修锌铝镉合金牺牲阳极招标【铝道】招标编号:HDDCDX-2所属行业:能源化工标讯类别:国内招标资源来源:其它所属地区:山东招标人:大唐黄岛发电有限公司1、设备名称:锌铝镉
03月21日 20:39
-
最火10日无锡市场带钢价格行情钣金纺织器材金属卤素灯切断机洗衣设备Rra
10日无锡市场带钢价格行情您当前位置:首页 价格行情10日无锡市场带钢价格行情10日无锡市场带钢价格行情来源:中国五金商机日期:品名 规格(mm) 普及钢结拼图机构相干常识材质 钢厂/产地 价格(
03月21日 02:16