远超08年规模的金融危机就在明年爆发车床

远超08年规模的金融危机就在明年爆发

远超08年规模的金融危机就在明年爆发2013-10-25 14:23:15 来源：destiny分享到：10月22日，中国央行货币政策委员会委员宋国青周二表示，中国央行的政策可能略微收紧一点，因通胀率在上升，但还是以公开市场操作等微调手段为主。中国央行上周警示9月信贷增长过快后，于周四暂停公开市场14天逆回购。本周二七天期逆回购亦缺席，从而释出该操作工具阶段性退出的明确信号。

实际上这根本不算收紧，只是宽松程度稍稍降低了几百亿罢了。23日，也就是今天，市场立刻对这个稍微收紧给出了强烈的反映，Shibor上海银行同业间拆借利率中最具指标意义的隔夜拆借利率大升78点，创6月钱荒后单日最大涨幅。同样具备指标意义的7天回购利率大涨48点，也创6月钱荒后最大单日涨幅。6月的钱荒是金融危机的预演，也只是开幕式而已，中国的金融安全非常非常脆弱。人民币升值，热钱流入还会钱荒？当然会，因为黑洞每天都在增大，钢丝每天都在变细，细到只有几百亿了，央行的钢丝很难走了。实际热钱当中95%还是华人的，移民出去的人大多还是靠国内资源赚钱，这些钱来得快，走得更快，指望不上的。(如此强劲的人民币升值，如此多热钱流入下，资金面还紧张，如果热钱不流入呢，如果热钱流出呢？能保证1年内不出问题？不可能，这种极度紧平衡维持不了1年，肯定有突发情况出现打破平衡。)

2014年还有三大社会问题爆发，一是养老金问题，人大会修改社会保险法，增加缴费年限，而双轨制并轨遥遥无期，人社部已经说过并轨没有时间表。二是房价房租问题，高房价会让更多的人绝望，而高房价之后推高房租，北漂者不得不每天奔波150-200公里上下班。三是贪污腐败和贫富悬殊问题，普遍的贪污腐败让人更加愤怒，贫富悬殊让更多人铤而走险。愤怒就像火山深处的岩浆，迅速地增加。

08年的金融危机只是热身表演，大戏在明年拉开。

除欧洲少数国家对待08年的金融危机是紧缩财政外，大部分国家对待金融危机就是极度宽松货币政策，说白了就是印钱，疯狂印钱。08年金融危机的本质用大白话讲就是钱印得太多，借给了不该给的企业和个人，而这些企业和个人无法偿还债务，而钱印得太多导致信贷泛滥，通货膨胀，各国不得不宽松，一收紧货币政策，利率上行，这些企业和个人无法偿还债务，立刻破产。破产又导致为其融资或担保的金融机构损失惨重，最终爆发金融危机。这一切还是泡沫，超低利率导致的金融泡沫最终尘归尘，土归土。而大部分国家对付泡沫引起的金融危机只有一个方法，就是吹一个更大的泡沫来掩盖这个小泡沫，推迟泡沫大破裂的时间，饮鸩止渴，用大错误掩盖小错误。

中国、美国和日本都大肆印钞，如果经济问题用印钞就可以解决，人类就不会有经济危机了，也没有贫穷的国家了，印钞机对哪个国家来说都不算太贵。面对金融危机，政客们的方法几乎没差别，印钞，增加流动性，压低利率。本质问题丝毫没有解决。

本质问题是金融机构太贪婪，把钱借给了不该借的人，贪婪是人类的本性。判断金融机构是不是把钱借给了不该借的人，有一个很简单的方法，就是债务/GDP。也就是金融机构的效率，如果把钱借给了应该借的人，债务/GDP会持续下降，也就是借出去一元钱创造了超过一元钱的产值，债务/GDP自然下降。反之，借出去一元钱创造了低于一元钱的产值，这就是一个黑洞，金融机构迟早要拿钱来填，债务/GDP自然持续上升。债务/GDP的比例持续上升意味着金融效率越来越低下，钱都给了不该给的人，

人性不会改变，所以金融危机每隔10-20年就爆发一次，对付危机唯一的方法是让该死掉的金融机构死掉，让经济一泻千里，极度紧缩，这极有可能导致政权崩溃。这对政客们来说无法接受，永远无法接受，绝对无法接受，所以每一次金融危机的规模都越来越大，因为以前的危机累积了起来。

债务/GDP增速最快的自然是中国，2008年中国GDP为314045亿人民币，2008年年底中国金融机构本外币贷款余额为32.0万亿，债务/GDP为102%，2013年前3季度GDP为GDP为386762亿，2013年3季度底，本外币贷款余额为74.99万亿，债务/GDP为194%。实际上影子银行在08年后飞速成长，其融资规模已经超过了传统银行的放贷规模，这部分债务未统计在内。债务/GDP的速度还在飞速增长，2013年上半年社会融资规模为10.15万亿人民币，不包括外币。同比增速达30.6%。而同期GDP增速仅7.6%。

惠誉在报告中预期，2013年中国广义信贷存量增速将达到20%，即便某些渠道信贷可能会收缩。惠誉预计，即便在最积极的情况下：中国每年信贷收缩两个百分点，同时增速达到11%每年，到2017年底中国债务占GDP比率仍将接近250%(2008年为130%)。实际GDP增速不可能达11%，8%都不可能，而信贷收缩更是完全不可能。不用等到2017年，2014年中国债务/GDP比例就可以超过250%。中国可以在短期维持经济增长和金融稳定，但信贷的增长速度超过GDP增长的时间越长，长期风险就越大。2002-2008年中国债务占GDP的比例比较稳定，在90%到110%之间，波动很小。2008后债务飞速增长，主要是政府负债，上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁指出，经过他的调研，中国地方政府债务已经占到GDP的60%。加上中央政府的负债，政府债务占GDP的比例大约为70%，而2010年根据IMF的数据，地方政府债务规模仅占GDP的27%。3年翻番，投资效率极其低下。

美国也好不了多少，美国2012年的国内生产总值(GDP)为16.6万亿美元左右，而美国国债总额突破17万亿美元，也意味着美国国债与GDP之比再次突破了100%大关。金融危机爆发以来的最近几年，美国债务的增长速度快得惊人：2008年和2009年，美国国债上限分别为10.61万亿美元和12.10万亿美元，分别占GDP的比重为70%和84.1%。由于目前美国每月平均赤字高达600亿美元，因此美国接下来还将继续举债。

债务占GDP比例过高不可怕，可怕的是债务占GDP比例的增速过高，增速过高意味着金融使用效率在迅速下滑，日本债务占GDP比例发达国家中最高，但是增速很低，据IMF的数据，2010年日本债务占GDP比例为220%，到2012年则下降为195%，金融使用效率在升高。英国在1946年债务占GDP比例为246%，之后逐渐下滑。

债务占GDP比例高为什么会导致经济危机或金融危机？很多国家债务占GDP比例都很高啊，除了债务占GDP比例增速高之外，还有一个数据很关键，就是实际债务利息是否高于GDP增速，2012年经过两次降息后，全部贷款实际加权利息为9.95%，一般贷款实际加权利息为10.25%，实际这是银行给的贷款利息，影子银行的利息远远高于这个数值，中国债务的平均利息目前最少是12%。债务的融资利率高于GDP增速的宏观意义，意味着债务主体的投资回报不能覆盖债务成本。这会导致举债主体会因利息支出而陷入债务的自我膨胀，债务率(债务/GDP)会恶化，债务杠杆和风险进一步提高；还会引发债务主体的再融资意愿降低，并使经济缺乏投资动能而进一步失速或陷入衰退。

欧美发达国家利率很低，当然了GDP增速也很低，风险小一点。

但是中国已经是全球经济的火车头或者说基石，中国消耗了地球上大部分的矿物资源，支撑了澳大利亚和巴西的经济，中国为欧洲的奢侈品提供了最广阔的市场，中国也是日本产品的第二大市场，中国也是全球最慷慨大放的国家，非洲和拉美大笔银子外交，中国的金钱支撑了非洲和拉美很多小国的经济，中国总是慷慨地购买美国国债，其他国家的国债如日本和英国的也买了不少，在全球像圣诞老人一样四处撒钱，只是把驯鹿拉的雪橇改成了灰机。中国的国债在某些意义上支撑了美国经济，虽然美国美联储是购买最大量的美国国债，但那几乎是没成本的，连印刷机也无需开动。而中国仍然是真金白银地购买美国国债，这才支撑起了美国国债的价格和低收益率，一旦中国和日本减少购债，单靠美联储是无法支撑这么低的收益率的。

明年中国的金融危机轻松让全球经济暴跌，除去市场和金融都对外依赖度低的国家，没有几个国家能幸免遇难。

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